美國公司債遭到三大債王看衰。(圖/路透)
美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)於全球央行年會Jackson Hole上明確表示,美國經濟仍處於「有利局面」,但已經看到全球經濟成長放緩更多證據,Fed會在適當時機採取行動。預期到Fed降息可能持續增加,美國投資等級公司債殖利率走跌,債券價格飆漲,也成爲近期市場追捧的標的,然而,美國3大債券天王同步減碼該類債券,並警告趨勢已經透露風險。
據路透報導,美國企業債表現亮眼,美銀美林美國企業債指數揭露,從今年初至今的總投資報酬率達13.4%。然而,有新債王之稱的DoubleLine Capital 執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)、品浩(PIMCO)投資長艾達信(Dan Ivascyn)、古根海姆(Guggenheim Partners)全球投資長Scott Minerd這三大債券天王異口同聲指出,企業債可能承受巨大風險,願意忍受當前遜色表現。
岡拉克表示,從1993年以來,Total Return Strategy從未持有任何企業債,避開此資產的原因,就是企業債的價值遭到過度高估,特別是當前經濟衰退的風險大增,造成利率下滑。根據數據顯示,DoubleLine Total Return Fund今年至今上漲6.17%,表現遜於其他90%同業。
艾達信則是表示,他相信企業債基本面疲弱,若經濟衰退真的發生,下行風險恐持續增加。同樣地,PIMCO Income Fund今年表現遜於其他93%同業。Guggenheim Total Return Bond Fund的投資表現同樣遜於95%同業。不過,這三人都認爲,隨着經濟即將下行,他們的策略最終會勝利。